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有色金属及新材料行业周报:锂行业景气持续,铝供给侧改革开始实施

发布时间:2017-05-02    研究机构:华泰证券

周观点 - 锂和磁材景气继续,铝供给侧改革开始实施。

本周A 股市场受到金融“去杠杆”情绪的影响出现阶段性震荡,有色板块整体出现较大幅度下跌。细分品种来看,新能源一枝独秀,锂、磁材继续受追捧出现上涨。在杠杆去化的大环境下,我们认为部分盈利释放、估值消化至低位的锌铝等标的仍然值得关注;铝供给侧改革政策逐步落地,违规产能去化和新建产能限制有望促使供需从过剩向紧平衡甚至供不应求的高景气局面过渡,具备成本优势的企业有望受益。建议持续关注钴锂、铝供给侧改革等领域的后续行情。

小金属基本面持续改善。

众多小金属的行业基本面在持续改善,近期价格的表现均预示着行业健康景气已经开启。其中钴供不应求在3C双电芯(苹果手机)和新能源汽车产业链高景气支持下得到确立,2017-2020年价格预期持续上涨,并且价格上涨已经转化为上市公司利润。

稀土受益于打黑、环保监察和收储常态化,供需格局悄然变化,其不可替代性支持了2017-2020年期间5-6%的稳定需求增速,持续上涨预期强烈。钛锆则受益于上游矿山的高集中度以及始于2016年的矿山关停,稳定的需求致使行业进入供不应求阶段。

钼则受益于钢铁产业链供给侧改革,目前钼精矿距离1300元/吨度的行业加权成本仍有约200元的上涨空间。锑则受益于近期主产区的环保监察,价格小幅上涨。

推荐钴、锂稀土及磁材。

本周建议大家关注以下品种及相关标的:锂 - 天齐锂业、赣锋锂业,钴 -洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业,稀土及磁材 - 盛和资源、中科三环、正海磁材,钛 - 西部材料。

一周行业动态前瞻。

下周美联储利率决议和非农数据的公布、法国大选第二轮角逐等事件将成为海内外焦点。本周四即5月4日,美联储FOMC 将公布利率决议,进一步讨论利率合理化方针;本周五5月5日晚上,美国将公布4月非农数据,若一季度后就业数据仍然低于预期,或影响经济反弹前景。本周日法国大选计划第二轮投票,中间派候选人马克龙与极右翼候选人勒庞得票最多者将当选总统。

重点公司动态与前瞻。

上周华泰有色新材料板块内,上涨较好的股票有西部资源、银邦股份(300337)、*ST合金、四通新材、*ST 金瑞,下跌较多的为为盛达矿业、兴业矿业、炼石有色、*ST 鲁丰、横店东磁。本周内,*ST 神火预计摘帽复牌,海亮股份预计复牌;驰宏锌锗约5.49亿股限售股预计上市流通,洛阳钼业计划进行年报分红。

风险提示:产业政策不及预期,宏观经济形势不及预期。

申请时请注明股票名称